Glossario · Tecnico · Rischio e valutazione
XVA — aggiustamenti di valutazione dei derivati (CVA, DVA, FVA…)
L'XVA raggruppa gli aggiustamenti di valutazione che correggono il prezzo di un derivato OTC per riflettere ciò che il prezzo «privo di rischio» ignora: il rischio di credito della controparte, il costo di finanziamento della posizione, il costo del capitale regolamentare e quello del collaterale. Calcolare l'XVA su un portafoglio reale è uno dei problemi di calcolo più impegnativi dell'investment banking.
I principali aggiustamenti
- CVA (Credit Valuation Adjustment) — rischio che la controparte sia inadempiente.
- DVA (Debit VA) — il medesimo rischio visto dal punto di vista della propria entità.
- FVA (Funding VA) — costo di finanziamento della posizione non collateralizzata.
- KVA (Capital VA) — costo del capitale regolamentare assorbito dall'operazione.
- MVA (Margin VA) — costo dell'apporto del margine iniziale / collaterale.
Perché è una sfida di HPC
L'XVA richiede una simulazione Monte Carlo dell'esposizione futura (EPE/PFE) sull'intero portafoglio, rivalutando migliaia di operazioni in ogni scenario e a ogni data, oltre alle sensitività necessarie per gestire il rischio. Ciò si traduce in milioni di valutazioni, sostenibili soltanto su un'infrastruttura di grid/HPC (ad es. IBM Spectrum Symphony) ben dimensionata e con tempi di calcolo sotto controllo per poter operare in modalità intraday.
Come aiuta Vermont Solutions
Grid di calcolo per XVA e rischio
Dimensioniamo e gestiamo l'infrastruttura HPC per l'XVA: orchestrazione su IBM Spectrum Symphony, cloud bursting per i picchi e riduzione dei tempi di simulazione dell'esposizione.
Scopri HPC e Grid Computing →Ultimo aggiornamento: 2026-06-19. Contenuto editoriale di Vermont Solutions, citabile con attribuzione.